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彼得.林區(Peter Lynch)草根調查選股法則

彼得.林區(Peter Lynch)草根調查選股法則

彼得.林區(Peter Lynch)草根調查選股法則
背景:
 彼得.林區(Peter Lynch)生於1944年,1965年進入富達管理研究公司(Fidelity Management & Research Company)工讀,1968年畢業於賓州大學華頓商學院(The Wharton School at the University of Pennsylvania)取得MBA學位;1969年成為富達管理研究公司的研究員,1974年升任為研究部主管,1977年5月轉任麥哲倫基金(Magellan Fund)的基金經理人,至1990年5月卸下基金經理人的職務為止的13年間,基金的管理資產由2000萬美元成長至140億美元基金投資人超過100萬人,成為富達的旗艦基金,並且是當時全球資產管理金額最大的股票基金,其投資績效也名列第一,13年間的年平均複利報酬率達29%(如附表),1977年投資人若投資1萬美元在麥哲倫基金,到1990年可得到28萬元,時代雜誌(Time Magazine)推崇他為【首屈一指的基金經理人】,財星雜誌(Fortune Magazine)稱他為【投資界的超級巨星】,並在1988年被晨星公司(Morningstars Co.)選為年度最佳基金經理人,且獲得全美13所大學頒贈榮譽博士學位,1990年宣佈退休時,據說個人總資產達4500萬美元,閒暇之餘喜愛打高爾夫球、航海及聽歌劇。
  彼得.林區和約翰.羅斯柴(John Rothchild)合著三本著名暢銷書:One Up on Wallstreet (中譯:選股戰略,1989),Beating the Street(中譯:征服股海,1993)及Learn to Earn(中譯:學以致富,1997),彼得.林區目前仍擔任富達管理研究公司的副董事長,繼續領導富達旗下基金創造佳績,至2000年3月為止麥哲倫基金管理資產總額達1000億美元以上,雖已在1997年停止新投資人申購,仍是全球最大的股票型共同基金。
投資程序:
  彼得.林區被美國基金評等公司評為【史上最傳奇的基金經理人】也是【全球最佳選股者】,其投資哲學的特色是利用已知的事實做投資,重點在於草根調查(kick the tire,直譯:踢輪胎),投資偏好在成長兼具價值,任何一種類股及產業,只要是好的公司,價格合理皆可能成為投資標的,而不需判斷市場的時機,以下是彼得.林區在選股時所使用的數量化指標:
1.        負債比例≦25%
2.        現金及約當現金-長期負債>0
3.        股價/每股自由現金流量<10
4.        存貨成長率/營收成長率<1
5.        (長期盈餘成長率+股息率)/本益比≧2,數值愈大愈好
Richmall的使用方法:
1.        負債比例≦25%
2.        每股淨現金>0
3.        股價÷每股自由現金流量<10
4.        存貨成長率<營收成長率
5.        (5年平均盈餘成長率+股息率)/本益比≧2
使用限制:
•        由於彼得.林區在選股上,對股票的特性進行分類是必要的過程,如緩慢成長股、穩定成長股、循環股、快速成長股、資產股、及起死回生股,其在財務上所注重的特點皆有不同,本Mall所選取的指標是彼得.林區所提到有明確標準的部份而非全部(有部份彼得.林區有使用,但無明確標準),另外,會員在使用時請儘量用同一類股做比較標準,以符合彼得.林區的選股風格。













彼得.林區(Peter Lynch)草根調查選股法則
1.        負債比例 = 最近一季負債總額/最近一季資產總額*100
2.        每股淨現金 = (最近一季現金及約當現金-最近一季長期負債)/發行在外流通股數
3.        每股自由現金流量 = (最近四季稅後純益總合+最近四季折舊費用總合-最近四季資本支出總合)÷流通在外發行股數
4.        營收成長率 = (最近四季營收合計-最近5-8季營收合計)/ 最近5-8季營收合計*100
5.        5年平均盈餘成長率 =【(YY稅後盈餘-YY-1稅後盈餘)/ YY-1稅後盈餘+(YY-1稅後盈餘-YY-2稅後盈餘)/ YY-2稅後盈餘+(YY-2稅後盈餘-YY-3稅後盈餘)/ YY-3稅後盈餘+(YY-3稅後盈餘-YY-4稅後盈餘)/ YY-4稅後盈餘+(YY-4稅後盈餘-YY-5稅後盈餘)/ YY-5稅後盈餘】÷5*100
6.        5年平均股息率 = 過去5年每股現金股利加總/5*10
7.        最近四季每股盈餘 = 最近四季稅後純益加總/流通在外發行股數
8.        本益比 = 股價/最近四季每股盈餘

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