奥運开始股市也應紅幾日吧如綠必竞不吉利

叶檀



2008-08-07 | 为什么越调控越失控？

为什么越调控越失控？

    在具有长期计划经济基因的国家，应该对行政调控依赖症保持足够的警惕。
    本轮宏观调控让我们看到两种相反的现象，一是银行的信贷遭到抑制，使企业匮乏资金，二是民间信贷游曳于灰色生存地带，资金浪费与高利贷现象并存。这种现象的出现，既证明宝贵的资金没有得到妥善利用；也说明目前过于僵硬的行政化调控手段，无法适应日趋复杂的经济形势。
    看起来可笑，却是事实——由于人为的堵截，民间上万亿的资金无处可去，而企业却在以高利贷求生存。有关部门对信贷的人为抑制有双重作用，一为摧抑通胀，二为加快结构调整。但我们看到的是相反的结果，通胀风险时隐时现，对于通胀原因学界各执一词，而加快经济结构调整纯属美好的愿望。
    以政府着力调控的钢铁行业为例，我国钢铁产能膨胀速度惊人，粗钢产量是名符其实的全球第一，产量超过第二到第八的总和，占全球总产量的36.4%，2006年这一比例为33.8%，2005年为31%，2004年为26.2%。在此期间，铁矿石价格成倍上涨，我国作为出口大户与购买大户，在钢铁与铁矿石上均无定价权。不容忽视的是，这几年是钢铁行业关停并转、大力整顿的几年。倒下一个铁本，有无数钢企填补产能空缺。
    钢铁行业的集体非理性并不鲜见，国有大企业承担做大做强的任务，产量不可能下降，小企业为求生存，更是拼死一战，而地方政府为了当地经济，在暗中推波助澜。所谓虾有虾路，蟹有蟹道，大小国企在各级政府的庇护下茁壮成长。
    面对非理性的情况，有关方面的做法是用行政手段并购重组、关停并转，试图培育国际大企业在国际市场上抗衡。但今年铁矿石谈判的失败，说明我国的大钢企在国际市场的话语权十分疲弱。虽然他们得到了源源不断的政策支持，显然，这些支持不足以使这些企业成为国际强势企业。实际上，由于钢企大部分为国有企业，企业的信贷具有政府隐性担保性质，对于利率等并不敏感，企业信奉的原则是，只要活着，就是胜利。他们活下来了，中国钢铁行业却谈不上成功。
    必须采取一些措施改变局面。毫不夸张地说，中国经济处于十字路口。目前遇到的难题是，粗放型、高耗能的经济过热，而政府一刀切式的调控，又导致了制造企业大量倒闭——调控政策左右为难，是因为调控政策完全不敷所用。
    我们应该达成如下共识，行政式的调控让我们更接近计划经济，而不能建立起正确的市场激励机制。以美联储为蓝本的货币调控政策并不天然具备市场色彩，反而在窗口指导下充满了行政干预气息。前几轮的行政调控之所以有效，是因为民营经济规模不大、外汇储备不多，如今复杂的形势已经使信贷调控对基础货币发行失去影响力。试图通过信贷减少货币发行量，根本不现实。
    我们还应该达成如下共识，通胀不仅是货币发行过多，更是因为企业的生产效率难以追赶货币的发行量，使单位货币对应的财富减少。因此，抗击通胀的最好办法是提高企业效率，使能够战胜成本、能够创新的企业获得发展的机会。靠信贷紧缩是绝对无法实现这一目标，惟一的办法是让金融市场挑选出有赢利能力、能够承受高利率的企业。
    越来越强烈的国际竞争压力，越来越严重的国际资本威胁，可能使我们回到一条乞灵于行政力量的老路，以行政指令式的并购重组尽快地做大做强，以取消竞争的办法让资源源不断地输送给特定的权贵企业，以政府拨款的方式鼓励企业技术创新——如果这些手段有用，中国早就是世界强国，中国钢铁不至于大而受欺。
    内有长期计划经济的基因，外受国际竞争的压力，可能借着做大做强、国计民生种种名义，集全国资源办计划式样板企业之类的倾向，正在悄悄潜回中国经济体。这是与通胀同样可怕的风险。

叶檀



2008-08-07 | 中国船舶的承诺值多少钱？

中国船舶的承诺值多少钱？

    奥运行情已经过去，奥运维稳船到江心。
    奥运开幕前一天，重庆市提出国有大非锁仓，中国船舶控股股东中船集团承诺，已经解禁的2414.9万股股份，自即日起两年内，不会在120元以下通过二级市场减持。这不能让市场就此彻底放下大小非减持的重负，但起码可以保证奥运期间市场不下挫。重庆市政府的表态想来不会是突发奇想，而是各地政府配合奥运行情的集体动作。
    新华社一方面用统计数据表明大小非减持不可怕，另一方面抬升市场信心时，祭出的办法是抑制大小非解禁，言行之间的落差道破市场恐慌实质，市场正被“大小非”压得喘不过气来。
    三一重工大股东6月18日率先承诺承诺延长锁定期，此后，有研硅股、黄山旅游以及中航系旗下洪都航空、贵航股份等30多家公司宣布延长锁定期，有的上市公司大股东还承诺大幅提高减持底价，有40多位上市公司高管公开增持股票。
    对于承诺的公司，投资者虽然没有必要感恩戴德，但从市场的反应来看，投资者对于这些承诺公司大多做出了积极的应和。中国船舶承诺当天，股价上涨4.69%。回顾三一重工承诺以来的股价表现，稍好于同期大盘表现，最高到达每股37.26元，在7月10日10送2转赠3之后，目前价格高达19.62元，复权价相当于29.48元，表现远远好于那些动辄遭腰崭的股票。这就是承诺的价值，减少了投资者的当下损失。
    有“良心”的大非成为市场的救世主，中国股市陷入靠道德与行政命令维持稳定的怪圈，我们在为有道德之人拍手的同时，要清醒的认识到，道德不是市场稳定的根基，当市场需要大批道德高尚的大股东维稳的时候，这个市场已经出了大问题。让人感兴趣的问题是，一个市场为什么需要救世主，又是谁创造出这些救世主？有形之手一手制造出大小非，另一只手逼迫大小非成为立牌坊的良民，显然不是解决问题的根本办法。
    中国市场日益严重的增量非流通股问题，会让市场依赖越来越多的救世主，或者依靠行政命令来拯救这个市场。由于对于大小非缺乏制度性的市场处置渠道，导致依赖程度越来越深，无法自拔。所谓大小非1%的减持量是压抑之下的幻像，2008年，由于解冻因素带来的新增流通市值总量将达30747亿元，相当于2007年底A股87402亿元流通市值的35%。
    笔者不反对在奥运会召开的特定时期逼大非“从良”，非常之时当行非常之举、必要之举，全体民众都需要在详和的气氛中度过百年不遇盛会。
    奥运之后我们迟早得回到现实，既然大小非的磨难无可避免，笔者建议，我们不如一次性度过阵痛期，所有发行上市的新股，允许大小非即时流通。由此可以形成市场明确的预期：市场不会出现像紫金矿业那样在低靡市道中高得离谱发行价；也不会出现“双低”发行的南车股份仍然遗留大小非马脚的遗憾。
    一次性阵痛总比钝刀子割肉要好，在大小非问题上，除非管理层强行规定所有大非必须进入可以做市商的大宗交易市场，否则，在上市之时一次解决问题的休克疗法是最好的办法。另外的办法是大股东增持、上市公司回购，一牢永逸地解决大小非问题。
    中国船舶承诺相当于在两年时间内给投资者提供了一项保障。按照周洛华先生的说法，中国船舶的自我约束，减少了自身的权利，但并没有增加中小股东的权利，对于中小投资者而言，不是一项增加价值的期权。从长期来看，这样的承诺对市场不利，从人性恶与上市公司既有的手法来考虑，中国船舶可能隐藏利润，而后承诺在到期之时释放；也可能与机构联手，趁承诺的利好之时让机构出货——当然，这些都是猜测。
    股市大小非被压抑的结果，是股市丧失投资的价值，如果大非十年不减持，说明市场风险将被延长十年，在这十年中投资者都会战战兢兢在大非的阴影下生活。只有大非的处理明确了，市场才可能形成明确的、开放式的预期，发行时的溢价、发行后的折价现象才可能彻底终止。
注：明天奥运开幕，从今天开始给成都商报写些奥运经济的专栏文章，是一种新的尝试。奥运期间，一切以轻松为主，某些人看到这些沉甸甸的文章，会感到煞风景。朋友们放下心情看奥运吧，毕竟是第一次在家里边举办，谁知道下一次在什么时候呢？

引用:

原帖由 真股宗 于 2008-8-7 23:07 发表
奥運开始股市也應紅幾日吧如綠必竞不吉利

希望了

周五应果断减仓！！

各位栏友好！
最近有点懒，冒个泡溜人！

空姐和俺有个约会，把小不死扔舱外，俺们坐空军一号看奥运。

股市风云



2008-08-08 | 股海神话内参080808


   股海神话内参是《股海神话》圈QQ群群友及所有高手的研究成果。所有内参的价值仅限于基本面分析和消息面传闻，参考时一定要注意跟风因素，所有观点仅供参考。本内参并不代表风云老师和管理员观点，不构成投资建议，据此操盘，风险自担，特此声明。

    第一食品(600616)中国食品专业零售旗舰店:主要经营性资产为位于南京东路720号的第一食品商店,该店总面积近1万平方米,年销售收入稳定在4亿元左右,还开设了"海上大味道"特色品牌连锁店及全国土特产食品店;光明食品集团总裁表示, 公司将打造成为国际国内知名品牌最大的零售商,成为全国食品专业零售第一品牌,成为食品专业零售旗舰店.07年五角场专业美食大都会正式开业,是走出南京路后最大规模的专业食品店,也是国内目前最大的专业美食大都会,营业面积达2.1万平方米,商品数量超过15000余种,集食品零售,各地小吃,休闲美食,休闲娱乐和大型餐饮于一体.
    品牌优势:以上海全国土特产食品有限公司为平台,将零售连锁向长三角主要中心城市不断延伸,07年2月,五角场专业美食大都会正式开业,该店是国内目前最大的专业美食大都会;"石库门"上海老酒被中酒联合(北京)质量认证中心认定为优级产品, 金枫公司产品被国家质量,检验检疫总局授予国家免检产品称号,"石库门"红标,黑标等品牌通过了纯粮精酿黄酒产品认定.
    中华企业(600675)迪斯尼概念补涨龙头底部爆发
    上海作为中国经济发展的最黄金城市, 其土地价值可谓寸土寸金.因此,在这样一个大都市拥有大量土地储备才能不断满足未来开发的需要. 作为上海的地产龙头企业,公司在07年增加了浦东花木万邦地块,洛克双喜大厦,张杨路25号商务大厦3个项目, 增加可售建筑面积16.5万平方米,公司共投资23亿多元购买华宁国际广场,张杨路25号商务大厦等,为未来几年业绩可持续增长打下基础.公司目前在建未结算和储备的项目建筑面积为160万平方米, 权益面积133万平方米,能满足公司未来至少3年的结算量. 公司的项目储备中住宅建筑面积比例占到7成.2008年主要开发项目13个,预计08年新开工和竣工面积分别达到53.7万和44.8万平方米.中华企业还初步建立了"5+1"产品系列, 即"别墅,联排别墅,高档公寓,中档公寓,办公楼"加"符合小户型政策的产品".中华企业将依托收购兼并和整合的传统和经验,在未来3至5年,公司会以多元化融资和项目储备为突破口, 精品开发为业务模式,资源效能为整合重点,尽最大努力保持上海房地产领先的企业集团地位.
    值得一提的是公司在上海公司在崇明岛和洋山深水港临港新城附近分别拥有4655亩和8000多亩的土地储备.随着迪斯尼落户上海成为板上钉钉的事实后,一旦迪斯尼落户崇明岛, 那么对于在崇明岛拥有4655亩土地的中华企业(600675)来说将是天大的利好.这样的预期下,在崇明岛拥有2000多亩土地的亚通股份5天已经上涨了近50%,而在崇明岛拥有4655亩土地的中华企业却依然处于底部,如此实质的题材一旦得到市场挖掘,涨停爆发的可能性不可谓不大.
    底部启动上涨空间巨大
    在亚通股份5天50%涨幅的刺激下,上海本地股行情已经全面启动.和亚通股份一样的题材,比亚通股份更为震撼的土地储备,中华企业(600675)显然是一只潜伏在底部还没有爆发的迪斯尼黑马. 底部的朝阳之星预示着短线强有力的爆发行情已经来临,投资者可重点关注.
    粤 传媒(002181)公司所处市场主要为广州市及珠江三角洲地区,属全国经济发达地区.报业在珠三角地区相对其他媒体为强势媒体,拥有广州日报报业集团多家大型报业机构,广告,印刷,发行市场非常大.
    (1)报业A股IPO第一股:公司是首家获中宣部和国家新闻出版总署批准并在主板上市公司,是A股中首只通过IPO上市报业股,拥有《广州日报》招聘广告10年独家代理权(2000年8月至2010年8月),确保了该业务稳定性,并计划逐步拓展具有良好发展前景户外广告,演艺等商业项目,还将加大对省外广告业务开拓,积极涉入广告策划,咨询服务等其他广告代理业务.
    (2)公司持有华美洁具32.42%股权,该公司由公司与世界知名洁具制造商美国标准公司合资兴办,生产,销售American Standard卫生洁具,连续多年成为清远市第一利税大户.
    (3)公司拥有报纸印刷, 商业(彩色)印刷和包装品印刷三大类业务.控股子公司广东公明景业印务公司(占70%)于06年3月投产. 公司印务分公司为亚洲最大综合印务基地,占地面积达4万多平方米,具有亚洲一流印刷设备和厂房,拥有3组75000转速单辐印报机和2组80000转速双辐印报机, 印量可达到每天5800万对开张,于07年2月投产.

引用:

原帖由 沙尘 于 2008-8-8 04:21 发表
各位栏友好！
最近有点懒，冒个泡溜人！

空姐和俺有个约会，把小不死扔舱外，俺们坐空军一号看奥运。

七公昨晚又偷鸡

通胀时代



2008-08-08 | 没有mad Money, Fast Money; 只有Bad Money

没有mad Money, Fast Money; 只有Bad Money。
Mad Money, Fast Money是CNBC每天的两个固定节目，如果你相信其中的每一句话，到现在你肯定已经疯了。

DJIA -224; Oil + 1.12 dollar

美股： Bad Money!
由于友邦保险财报亏空； 花旗银行被罚钱1亿并被迫回购其误导市场的短期金融工具； （其他银行都有此类问题）甚至沃尔玛也出现赢利警告； 美国股市又打回票， 这几乎已经是近来的固定走法， 见怪不怪。

美元：Very Bad Money!
我只是奇怪， 在这样衰退的情况下美元居然还是坚挺反弹。 原来一方面是非美元出口国希望美元坚挺， （毕竟央行里美元堆满山）； 一方面美国希望以此来暂时降低原由进口成本， 并稳住其超级大国地位； 另一方面也是市场投机者顺势而为， 在 澳元，新西兰元，欧元疯涨之后获利回吐的季节性行为，看多了。

港股：Bad Money and bad inflation.
我注意到香港国企股也在悄悄大跌， 没有mad Money, Fast Money; 只有Bad Money。 （Mad Money, Fast Money是CNBC每天的两个固定节目，如果你相信其中的每一句话，到现在你肯定已经疯了。）
我的警告是在第四季度前，都是Bad Money， 按照以往经验， 第四季度会大力反弹， 但是今年是全球进入萧条的第一年， 所以今年四季度的反弹很难讲。 结论观察， 再观察； 也可以趁美元虚火分批做空一些美元。

国内股市：
在全球股市的颓势下迎来奥运会开幕的D Day,如果今天股市不妙， 那么“国家队” 是不是要在尾盘再把指数给顶回去？

从长时期的宏观经济来看：
我们可能看到一个伟大的经济周期的结束， 全球萧条的开始， 除非中国从一个世界制造工厂， 演变为世界市场。

北京奥运会前夜

准备买一大堆东西回家， 以备奥运看电视之需， 有吃有喝，就不打算出门了。 遥祝奥运会成功。

受金融股拖累 美股大幅下跌

　　受金融股拖累，美股周四大幅下跌，结束了连续两个交易日上涨的势头。保险公司AIG出现巨额亏损，而一项诉讼可能会给花旗集团带来70亿美元的损失。油价上涨以及沃尔玛令人失望的销售业绩也打击了投资者的信心。
　　Cantor Fitzgerald美国市场策略师马克-帕多(Marc Pado)表示，“近期每周的首次申请失业救济人数有些利空，沃尔玛同店销售额数据令人失望，投资者开始对消费者的支出能力感到担忧。”
　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了224.64点，报收11431.43点，跌幅为1.93%。
　　道指30种成份股中共有23只股票下跌。AIG (AIG)下跌了18.0%，这一保险巨头报告抵押贷款业务给其带来53.6亿美元的损失。
　　科技股表现突出，英特尔上涨了3.8%，微软上涨了1.4%。
　　标准普尔500指数下跌了23.13点，报收1266.06点，跌幅为1.79%。标准普尔10大行业板块中有8个板块下跌，其中金融板块跌幅达4.3%，非必需消费品板块下跌了1.9%。
　　除AIG外，抵押贷款公司房利美与房地美也大幅下跌，跌幅分别为12.9%与9.2%。
　　纳斯达克综合指数下跌了22.64点，至2355.73点，跌幅为0.95%。
　　纽约证交所成交量为52.23亿股，纳斯达克市场成交量为22.07亿股。纽约证交所上涨股以7比25落后于下跌股，纳斯达克市场上涨股以9比18落后于下跌股。
　　纽约商业交易所九月份交割的原油合约上涨了1.44美元，报收每桶120.02美元，涨幅为1.2%。
　　Action Economics表示，“虽然土耳其输油管道爆炸引发了市场对石油供应的担忧，但一些人士认为美元创5个月来新高是影响纽约原油市场最重要的因素。”
　　因最新数据显示美国房产市场有转暖迹象，主要股指跌幅有所缩小。美国房地产经纪人协会表示，六月份二手房签约销售数字较前一月份增长了5.3%。
　　雷曼兄弟经济学家米歇尔-梅耶(Michelle Meyer)表示，“虽然我们相信住房销量已经接近底部，但我们认为房价还有进一步下跌的空间。”
　　零售商七月销售业绩不佳
　　零售商的同店销售额业绩打击了投资者的信心。大多数零售商七月份的同店销售额要低于预期，全球最大的零售商沃尔玛 (WMT)也不例外，该股下跌了6.2%。
　　劳工部报告，上周首次申请失业救济人数增加到45.5万人，创6年多来新高。
　　海外市场方面，英格兰银行与欧洲央行均维持利率不变。
　　泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了0.3%。
　　在亚洲股市，大部分市场低收，日本的日经225平均指数下跌了1%。
　　周三，因油价的继续下滑抵消了房地产亏损8.21亿美元的影响，美股连续第二个交易日上扬。

道琼斯工业平均指数下跌了224.64点，报收11431.43点，跌幅为1.93%。

AIG (AIG)下跌了18.0%，这一保险巨头报告抵押贷款业务给其带来53.6亿美元的损失。

科技股表现突出，英特尔上涨了3.8%，微软上涨了1.4%。