成思危：救市没用  3000点时蓝筹已无泡沫

成思危认为6000点是不正常的，没有大起就不会有大落，暴涨之后必有暴跌，这是客观规律。2006年4月14日股指上证指数超过了历史最高纪录2242点，之后一路飙升到6100点，增加了三倍，但是中国经济没有增长三倍，上市公司的绩效也没有增加三倍，这种暴涨没有基础。虽然现在只有3000点，我还认为是慢牛市，因为一年之内股值已经升了1000点，当然是慢牛。国际一般的定义，长期偏离正常股市20%就是熊市，中国还没达到这个标准。

我认为救市是一个伪命题，市场有自己的规律，政府可以利用政策手段来调节，我不反对这些做法。我们所谓的政策措施比如减印花税等措施可能短期有效，长期不会有很大效果。政府拿钱来买股票的做法，除非特别必要才采用，要通过法定的程序来做。



许小年：A股暴跌很正常  市盈率还太高

许小年认为讨论点位毫无意义，千点也罢，万点也罢，判断一个市场是否有泡沫，要看盈利与股价是否匹配。如果盈利增长好，100倍市盈率也不一定有泡沫，如果盈利没增长，5倍市盈率也可能是泡沫。假设中国经济的长期可持续增长率是10%，这已是很乐观的估计了，再假定上市公司是中国经济的精华，盈利增长可以高于GDP的增长，比如说每年15%到20%，股市的合理市盈率就应该在20倍以下。

看看全球的市场，没有一个股市能够长期支撑50倍以上的市盈率。50倍市盈率是什么概念？大致要求公司未来几年的盈利每年以50%的速度增长，这么高的增长率，没有几家公司做得到，而去年上证A股的市盈率最高时达到70多倍，你说不是泡沫，还能是什么？



胡舒立：股市不应救不能救

胡舒立认为股市自有沉浮，政府不应救，不能救，亦不必救。这本是市场经济的基本常识，也是市场监管者理当践行的基本准则。道理非常简单：政府既无法定职责，亦无认知水平来调控作为价格信号的股指，与千万投资者博弈无异于螳臂当车。如果说，在中国年轻的资本市场，市场基本制度建设重任在肩，管理层选择市场低迷时期推出一些改革政策可以理解；但据此而在主观上竟存以政策救市之想，则错谬之至。至于为了救市而搞短期行为，伤害制度之本，公然给市场以“政府救市”提示，更是断不可为。

当前，“救市说”肆无忌惮，传言四起，相当一部分引领者其实都是浸淫市场多年的老手，对于所谓救市的后果心知肚明。其之所以用“亿万股民利益”和“影响宏观经济运行”要挟救市，热衷传言，无非是企图在行情短期波动中渔一己之私利。管理层对此应洞悉，广大投资者亦当高度警觉、冷静待之。

樊纲：A股调整是及时正常的调整

樊纲认为，不谈别的因素，股市的调整主要原因是过去脱离基本面太远，Ａ股市场高达六七十倍的市盈率，早晚要实行调整。而且现在调整比拖到以后再调整损失还小一点，对整个经济的负面影响也小一些。
    对于目前存在的政府是否应该救市产生的争论，樊纲认为，不用把政府的作用看得太大。去年“5·30”之后股市仍然继续涨，说明政府的调整是有限的，作用也是有限的。樊纲说，市场有自己的运行规律，包括它基本的调整也是有规律的，还是要看市场本身基本面的因素来思考。政府即使有政策，作用也是有限的。

在专家一片看空，人气极度低迷时，散户割肉，一片哭泣，白骨累累时刻，楼主认为市场将在反复筑底中出现反弹。因为本人一贯认为股市是一门哲学，在大多数人绝望时，尤其是专家一片看空时，股市必定以反向走势的面目出现。
自从本人进入股市以来，自始至终地认为，股市只有赢家输家，没有专家。中国股市正是由于有太多的专家，每每在股市以自身规律运走时，唾沫四溅的评论，才是造成股市大起大落的真正原因。

- 中国A股的估值虽然和6000点时相比有大幅回调，但在整个亚洲市场仍然是最高的，因此估值上仍然没有太大的吸引力

- 通货膨胀预期将严重侵蚀企业盈利，因此预计在未来两个季度会有更多上市公司发布盈利预警

- 个人投资者正在对市场失去信心，预计基金业正在/将会遭遇赎回危机，市场面临流动性减退

结论：投资者应该采取bottom-up的策略重点关注个别行业和个股，而不是寄希望于整体市场出现大幅反弹。

支持楼主观点，就是这帮“专家”把股民害惨了！

支持LZ,我正确卖出中化(因为采取了20倍的LEVERAGE,不得不小心.   这四天在石油期货上获利多多.(6天赢利31.7%)

LZ对石油期货有何看法?

我倒觉得中国股市相对其他市场应该有溢价，因为我们的经济增长是没问题的。未来十年保持8%以上的GDP是可以期待的。 而且，GDP的组成中出口会在两年内被消费替代。强大的内需市场（包括固定投资，基础建设)会给下滑的出口提供软垫。

目前沪深300市盈率在16倍左右。已经接近13倍的2005年中历史最低市盈率了。本人觉得投资机会已经出现。多关注未来 EPS CAGR在30%以上的公司。

本人看好的行业： 新能源， 农业， 医药，消费。

只要政府不出利空消息, 这几天A股绝对是题材股反弹和炒作的最佳机会. 还是那句话, 市场的运行规律永远是和大多数人的思维相反的, 不要学究气太浓, "估值,盈利,安全边际" 等等在非理性的A股是不起作用的, 多读读哲学书吧, 会对作出市场的预判有帮助.

看看A股强势股的表现600359，600088，600614，月底前绝对没有问题。

有什么好的哲学书可以推荐吗?

我也一直在思考 A股逆向思维,但是目前发现我自己的理论还不完善. 有什么好的经验希望楼主多交流.谢谢了!

看看索罗斯的传记或者是他的回忆录，里面有推荐几本书， 我在多年前看过，现在记不起书名，是英文版的。我对他的反身理论记忆犹新。索罗斯在成为量子基金经理以前是在大学里当哲学教授。

A股又到了6/30的敏感日子, 基金经理一定会做些粉饰橱窗的工作,将半年报做好看,争自己的排名.

[ 本帖最后由 wangjianguo198 于 2008-6-27 00:10 编辑 ]

引用:

原帖由 wangjianguo198 于 2008-6-26 10:07 发表
看看A股强势股的表现600359，600088，600614，月底前绝对没有问题。

600359 捏市上扬, 600088 停牌, 600614继续涨停.

上周五的A股政策上又出现了利空, 再融资的节奏又有放开, 光大证券将发行不超过5.2亿股,另一只30亿股的南车要过会. 周末美股又有100多点的下跌, 我们要做的只能顺势而为, 600359 成交量放得太大，周一冲高即抛； 600088下午再看成交量后再做决定； 600614继续持有，如果成交量放得太大，在涨停位置抛出。用毛译东的游击战哲学思想武装自己头脑吧。

600359已抛. 600088，600614继续持有

600088尾盘看量,如果收阴跑,否则不抛. 600614大盘拉高时抛出.

[ 本帖最后由 wangjianguo198 于 2008-6-30 14:02 编辑 ]

按计划600359，600614 抛出. 600088继续持有

引用:

原帖由 wangjianguo198 于 2008-6-29 19:41 发表
上周五的A股政策上又出现了利空, 再融资的节奏又有放开, 光大证券将发行不超过5.2亿股,另一只30亿股的南车要过会. 周末美股又有100多点的下跌, 我们要做的只能顺势而为, 600359 成交量放得太大，周一冲高即抛； 6000 ...

按照昨天制定的计划600359在早盘冲高后，回探碰到前面次高点，在10：37分已9。85元抛出。
600088昨天决定看半天资金流量再定夺，下午看了成交量后觉得量能没有畏缩，就决定在收盘前15分钟内决定抛还是不抛。如果收阴的话， 高位阴十子星很难看，必须走。没有想到收盘涨停，给我一个惊喜，明天继续小心持股。
600614昨天预判有误，今天没有拉到涨停，下午开盘后主动买盘的量能一直不足，大盘冲高他也平走，所以决定抛出，8。50元跑了。

600614比预判拉到涨停晚来了一天,但也不后悔,在大盘弱势, 赚到袋里就是钱, 防风险比赚钱重要.
600088整天的量能没有萎缩, 继续小心持股, 止盈点设在6/26的收盘价16.06元, 破该点止盈离场.

今天的政策又出了大利空, 《国务院关于支持汶川地震灾后恢复重建政策措施的意见》发布实施，《意见》明确提出，发挥资本、保险市场功能支持灾后恢复重建，支持受灾地区企业通过股票市场融资。《意见》指出，在符合法定条件下，优先安排受灾地区企业申请首次公开发行股票和上市公司再融资，优先审核拟将募集资金投向受灾地区和生产受灾地区重建、安置急需物资的公司的融资申请。支持受灾地区上市公司并购重组、资产注入和整体上市.

优先安排灾区企业IPO和再融资, 令人担忧。如果不符合条件的公司融资和再融资因为要支持灾后重建而被照顾放行到股市来，股市将面对长期的严重后果。好象又回到了90年代中期股市为国企解困的时代.

600088今天的量能没有继续放大， 又见大单买人，持股。

三个股票 600359，600088，600614 这几天轮番涨停。600359两天前9。85元抛出，可今天量能放大又见涨停，还是那句话，不后悔抛得太早。但仍然需要总结，提高操作水平，主要因为满仓杀入3个股票，同时大盘暴跌，又见3股底部上来都有50%左右的涨幅，所以没有战胜自己内心有过的恐惧。600088为什么能够拿住，正是仓位减掉2/3后，心中有所坦然。