20080827-招商证券香港-交通银行(3328.HK)

中报业绩喜忧参半，维持优于大市评级
交行近日公布08年上半年业绩：上半年实现净利润155亿元（人民币，下同）同
比增长81%，达我们全年预测的53%，上半年业绩基本符合预期。总资产较去年
末增长15.2%至2.4万亿元，贷款余额较去年末增长12.5%至1.2万亿元，客户存
款则增长16.4%至1.8万亿元。净利息收入同比增长41%/环比增长8%至331亿元，
非利息收入同比增长24%/环比下降3%至47亿元，虽然非利息收入环比下降，但
手续费及佣金增长强劲。盈利能力和成本控制进一步增强，资产质量继续改善。
我们对2008-2010年每股收益经调整后的预测分别为0.61元、0.71元及0.81元。
维持优于大市的评级，目标价11.2港元。