新东风分析报告（0829）

新东风分析报告（0829）
行情真是一潭死水吗？            李军




　　周四，沪深两市继续缩量震荡，均收出十字星，由于金融股表现较强，沪市收阳而深市收阴，在中报没有披露完毕和政策面不温不火的背景下，市场依旧选择观望。早盘冲高的过程中，沪深指数均是再次触及5日均线时受阻，说明短期来看，做空的力量依然较为强大。

　　板块和个股方面，农业、水泥、煤炭、食品和农药化肥表现较好，传媒、环保、家具等行业表现较弱，个股上涨家数略高于下跌家数。今日公布中报的第一权重股中石油开盘，短暂冲高后回落对股指拖累较大，不过总体走势仍属平稳，主要是业绩的下滑幅度基本符合预期。

　　周四消息面上，最吸引我注意的是央行和银监会发布的严格商业性房地产信贷管理的新规定，这预示着管理层的态度很明显，房地产行业的风险是存在的，但这是由于前几年房地产商索利无度，盲目扩张，造成资金链断裂，加上炒房过度等因素造成的，管理层现在要做的，一是在房地产业和银行业之间建立起隔离墙，二是不能因为对整个房地产行业的调控而影响经济适用房和灾后重建用房等建设。另外，对于传闻的准备金率下调，我认为短期不会成行，至少要等到年底，因为这意味着管理层对货币政策调控方向的重大调整，管理层需要观察之前的紧缩政策是真是效果至少需要半年以上的时间。

　　盘面上看，指数已经连续5个交易日受到5日均线的压制，短期上攻动能不足，量能的持续萎缩显示主流资金暂时还没有立即发动行情的决心。而在股指基本平衡的背后是个股的严重分红，主要表现在基金前期青睐的医药、化肥化工、百货等抗通胀属性优秀的板块的补跌，和08年上半年遭基金保险等资金抛弃的银行股、有色金属股和汽车股的企稳。这使基金在中报业绩披露完毕后，调仓换股的方向愈加清晰可见，即“买回之前抛弃的，抛弃之前青睐的”。如果以上的推测正确，一波大级别行情或许已经为时不远，逻辑为：首先从超跌且估值已经低估的银行、保险、汽车等行业启动，带动人气恢复后，其他超跌的绩优蓝筹如机械、发电设备制造、造纸等行业的估值也会逐步跟上，而伴随者这边行情的将是中报业绩大幅下滑且未来半年不大会有起色的个股的弱势或阴跌。

　　总之，如量能有效放大，久盘必跌再所难免，但只要上述的权重板块企稳，跌的多是前期的强势股，因此建议投资者加快调仓换股的步伐，如难以选出特别喜欢的股票，也可关注50ETF和180ETF。短期的策略上，要首先做好仓位控制，3-4成仓位较为合适，只要配置较好，即使有一跌也不会损失，而一旦启动，也不会错过。更多资讯登录新东风无忧价值网 查询。