周贵银看市报告（0829）

周贵银看市报告（0829）手记：股市跌了，我们应该做些什么？ 08月28日周四 天晴 昨天，我重点研究了价值回归还是价格回归的问题，如果看价格回归，这是一个很恐怖的事情。因为似乎在价格回归之前，我们除了做超跌反弹没有别的选择，超跌反弹怎么做，就是不断的预测低点，然后提前买进，用左侧交易，买入后等待反弹，如果你等到反弹了再买，做右侧交易，最终买在高点上，为什么呢？因为，反弹很难持续。大家回头看看，自从股市跌破5000点以来，有几次可以操作的机会，从反弹天数看，超过5天的，我们算一次反弹，其实这已经很可悲了，超过5天才算一次反弹，其中的反弹都没有几次，交易印花税是一次，奥运之前是一次。交易印花税那次，如果不是提前知道消息，或者那个时候就有仓位，那次反弹很难赚钱，交易印花税之后其实是调整了两天涨了三天而且幅度很小，然后就是一路下跌，最终被1个点的法定存款准备金率创了新低。在看奥运之前的那个反弹，那就是大家盼望已久的奥运行情，其实很可怜，做了一个失败的头肩底，而且震荡幅度很小的头肩底，最终失败了，而且失败在8月8日中国人认为最吉祥的日子里。除了这两次，大家看看还有没有可以赚钱的日子。几乎就是单边持续下跌的。在这样的市道下，怎么可能不亏钱呢？除了不做。但是作为以此为生的投资人，有多少天天在河边走就是不湿鞋的呢？ 2008年的中国股市做的是自由落体，或者说近似于自由落体，空气是其唯一的阻力。我们所期盼的救市政策一直没有，或者说是有，但是都是从制度建设上的，因为实质性救市政策没有，因为拿不出来。解决大小非问题是需要阵痛的，在股改的时候没有让它阵痛，只是打了一剂兴奋剂，现在药效没了，不得不面对现实。阵痛是早晚的事情，这次不痛，将来也会痛，或者，我们的管理层早就看明白了这个，所以，没有什么实质性救市政策出来。就像他们自己说的那样，不可能不让大小非流通的。大家或许会觉得迷惑，大小非好像减持的不多啊。其实在弱势中，一点点减持都会造成股市下跌。难道我们没有看到，有的基金重仓股，只减持了5%，就已经造成了50%的下跌吗？况且，在大小非减持的背景和预期下，没有人接盘，这是最主要的。而且这个趋势还会继续吗？说句玩笑话，用脚趾头想想就知道。 可悲的是，我们在2008年太想赚钱了，太想挽回损失了，可是，市场真的没给我们任何机会。2008年3月份，我在4000点附近成立了信托产品，在这样的背景下，我没法独善其身，指数跌了40%多，期间几乎没有反弹。信托净值损失百分之十几，尽管在同类产品中，做的很好，在这么大的熊市中，亏损不到20%，不可谓不好，但是太艰难了。没有一次操作是可以让我们放心去睡觉的，尤其是在3000点上方的时候。明知道，股市不好，还要尽量去做，所以啊，在2008年做什么人都不好做投资人，做傻人，愚人，都快乐，就是做投资人不快乐。 好在，我们逐渐的看到了希望。这个希望不是政府给的，也不是哪个机构给的，是市场给的。为什么这么说呢？股票越来越便宜了，我们现在需要睁大眼睛看着，去找股票，找将来有可能带我们翻身的股票。这么大的熊市，将来会出现很多可以翻倍的股票。只要做到一个，就迎来先机并最终反败为胜，所以，越是在价格低的时候越应该换个思维去想。到哪里去选股票呢？什么样的地方才有可能出现翻倍的个股呢？我想，这个不是一个很难想的问题。基金重仓股里会出现吗？不会。高价股里会出现吗？也不会。垃圾股里会出现吗？有可能，只要有重组预期的，低价股里会出现吗？也有可能。因为有想象空间。低价的，有实质性题材的，目前没有机构的，都有希望出现。是不是觉得思路不可思议，人家都是找有机构的，我们为什么要去找没机构的呢？道理很简单，越隐蔽的越可能。这将是我们今后的研究重点。 我今天看了贵州茅台的年报和半年报，也包括中国平安的。真是好公司，可惜股价太高，好公司总是股价高，好公司股价低就好了，你知道吗？我们在渴望的同时，这样的机会正在增多。