融资融券启动试点 A股利好不断或将走稳

融资融券启动试点 A股利好不断或将走稳
　　美国政府的金融救市方案，终于在上周被参众两院通过了。几千亿美元的救市方案，到底能否暂解美国金融危机之渴，目前尚难以判断，纵观国际股市，欧洲股市在该消息刺激下出现了不小的反弹，但是美国股市出现小幅下跌。这表明投资者对美国及世界金融市场的未来依然担忧。而美国投资者正是担心美国政府为了转嫁危机，救市资金最终还是由纳税人买单，因而导致救市方案第一次在众议院遭到否决。但是不管怎么说，救市方案的通过和实施，虽然难以在短时间内挽救美国金融危机，但至少可以起到增强信心，缓解危机加速发展的作用。与此同时，中国证监会昨日下午宣布，正式启动融资融券试点，将于近期发布试点通知，交易所届时公布试点标的证券范围及名称，按照"试点先行，逐步推开"的原则推行，并施行窗口指导，以控制风险。
　　证监会有关负责人昨日下午表示，试点期间只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务，试点取得成效后，融资融券业务将会成为中国证券公司的常规业务。试点将根据证券公司净资本规模，合规状况，净资本风险控制指标和试点方案的准备情况择优批准首批试点券商，之后逐步扩大试点范围。试点范围将兼顾不同类型和不同地区券商。
　　这位负责人说，为控制市场风险，试点期间，证监会将实施窗口指导，由试点券商通过适当提高融资融券客户的资质条件、资产门槛、在本公司从事证券交易的期限，以及适度提高保证金比例和担保比例等审慎措施，防范业务风险。
　　这一被认为是利好的消息，预计将对沪深股市起到刺激作用，这对于长假之后的中国股市来说，自然是利多于弊。
　　一波三折救市方案过关
　　美国国会众议院3日以263票对171票的投票结果通过了经过修改的大规模金融救援方案，为该方案付诸实施完成了关键的一步。
　　由于美国国会参议院已于1日通过了这份总额达7000亿美元的救市方案，方案现在将交由总统布什签署生效。布什当天发表声明表示，他将很快签署该方案。美国财政部长保尔森当天也表示，一旦救援方案得到布什签署，财政部将尽快行动，开始实施方案。美联储主席伯南克也称赞国会通过救援方案对于稳定市场和恢复信贷流动"至关重要"。
　　当天获得众议院通过的方案版本与参议院通过的方案版本相同，与众议院在9月29日否决的方案内容基本一致，但增加了一些内容，其中主要是为企业和中产阶层增加减税，以及将联邦存款保险的上限从原来的10万美元提高到25万美元。
　　中国已制定应对预案
　　中国人民银行新闻发言人4日上午就美国国会通过《2008年紧急经济稳定法案》等相关问题回答记者的提问。
　　他说，中国金融体系是稳健的、安全的，我们对中国经济发展和金融稳定充满信心。中方愿与美方加强协调与配合，也希望世界各国齐心协力，克服困难，共同维护国际金融市场稳定。中方愿与美方加强协调。这位发言人说，中国政府一直密切关注美国金融危机的发展及其影响。
　　央行新闻发言人表示，我们高兴地看到，虽然经历了波折，美国参、众两院最终通过了该法案。我们希望这一法案能尽快得以实施并收到积极成效，以稳定美国金融市场和全球金融市场，恢复投资者信心。在稳定金融市场方面，中美两国有着共同利益。中方愿与美方加强协调与配合，也希望世界各国齐心协力，克服困难，共同维护国际金融市场稳定。
　　就中国经济及金融市场运行态势，这位发言人表示，今年以来，面对国际国内诸多不利因素，中国政府积极应对，采取有效措施，克服了重重困难，保持了经济的平稳较快发展态势。总的看，中国经济发展的基本面没有改变，继续朝着宏观调控的预期方向发展，经济持续增长的潜力巨大。
　　我国金融改革发展取得重大进展，国有商业银行股份制改革成效显著，中小金融机构经营机制不断完善，监管部门加强了审慎监管，各类金融机构实力普遍增强，盈利能力和抗风险能力提高，市场流动性总体充裕，中国金融体系是稳健的、安全的。
　　他同时表示，为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案；监管部门将继续加强对金融机构的审慎监管和服务，督促金融机构加强自身风险管理，提高抗风险能力，维护资本市场的正常秩序。
　　A股市场或将走稳
　　A股市场因国庆长假而休市，在此期间美国及国际股市经历了暴跌和暴涨，由于美国救市方案的通过，以及央行前日对美国通过的新版救市方案作出的反应，这对A股节后走势会带来怎样的影响呢？
　　有专家认为，美国金融救市方案被众议院通过后，美国股市却表现不佳，这说明投资者对金融市场的未来依然表示担忧。但对于中国股市来说，这或将是利好。在美国金融危机加剧之前，中国股市已经经历了大幅下跌，上证综指跌幅超过60％，而且在管理层维稳的措施的影响下，逐步企稳还是值得期待的。至少不会引发恐慌性下跌。
　　另有专家指出，央行针对美国通过的新版救市方案所作出的表态，意在稳定和增强国内投资者的信心，避免市场大跌，虽然表态没有什么实质性内容，但不排除近期出台利好政策的可能。决定A股中长期走势的主要还是国内经济，国内上市公司明年业绩下滑已在所难免，因此，尽管美国通过救市方案，目前国内的A股市场仍不具备反转向上的条件，行情暂还只是反弹。业内人士表示，股指年内仍然存在再次下跌的可能。
　　但也有专业分析师认为，A股将重新回到1800点。尽管我国受美国次贷影响相对较小，但如果美国金融危机向经济危机、美元危机蔓延，并引发全球性经济危机的时候，中国也难以独善其身。相应的，A股近几天的反弹成果也极有可能"毁于一旦"，如果我国管理层不未雨绸缪救市，股市有可能重新跌破1800点"政策底"。
　　某私募基金经理表示，外围股市的暴跌对A股的影响越来越明显，所以，长假期间国际股市的不利因素会给A股带来巨大冲击，尤其是假期之前，A股已累计不少涨幅。相信A股在国庆长假后回落的几率大大提高，若此次再失守2000点，市场可能进一步寻底。
　　大股东增持已成趋势
　　日前管理层宣布，汇金增持工行、中行、建行三大金融权重股，国资委宣布央企增持回购股票，国资委旗下的央企占据了股市最大的权重，尤其中石油更是第一大权重股，对大盘指数的影响最为关键。
　　证监会此前也是明确发文规定，对大股东增持超过30%的豁免申请由事前变为事后，鼓励大股东增持公司股份。近几天，央企大股东增持公司股票的消息纷至沓来。9月25日，中国联通公告从二级市场增持5000万股，股价从9月18日收盘价3.95元上涨到25日收盘价5.43元，涨幅达到37%。此前，从上市开始就一直跳水下跌的第一大权重股中国石油在宣布增持之后也开始止跌，出现难得的上涨行情。目前已经有中国石油、中国联通、中煤能源等"大象股"开始行动了，加上汇金公司对三大上市银行的增持，此次累计动用资金在10亿元左右。自政府宣布救市以来，上证指数从1800点开始止跌回升到2300点，终止了前期持续大跌的行情，央企增持成为股市新的稳定器，尤其是市值权重最大的中石油上涨对大盘贡献最大，稳定了中石油的股价就等于大盘指数不再下跌。
　　至此，增持已经形成不可阻挡的趋势。宏源证券认为，增持还会延续，只要延续就能够起到稳定投资者信心、维稳市场的作用，作为大小非，减持也要审时度势。中原证券表示，央企增持回购可以直接扭转市场恐慌心理，增持对于权重股而言是不小的利好。前期一些价值被低估的个股可以由此上涨，另外，集团规模大、上市公司规模小的个股也将开始崭露头角。
　　信达证券认为，政府似乎在表明一种态度，这个政策底非常明显。虽然政策底一般不是市场底，但是短期而言，1800点将形成有效支撑。